“除了‘More Than Paint’，我們也希望能自產(chǎn)或代理銷售一些對‘刷新生活’重要的材料。比如中國近10年已在用瓷磚膠來粘接瓷磚，此外還有防水產(chǎn)品、硅膠、美縫劑等的市場。我們將以不同的戰(zhàn)略涉足新領(lǐng)域?！绷钪袊紫瘓?zhí)行官鐘中林此前在接受媒體專訪時(shí)如此表示。

事實(shí)上，除了在涂料行業(yè)市占率有望持續(xù)提升外，立邦中國抓住每一次業(yè)務(wù)上臺階的契機(jī)，依托于涂料主業(yè)多年積累的客戶資源及銷售渠道的協(xié)同性，在刷新服務(wù)、保溫材料、基輔材、砂漿、瓷磚膠等多元化業(yè)務(wù)領(lǐng)域也走在行業(yè)前列。如今， 立邦中國又正式進(jìn)軍規(guī)模千億級防水材料市場。

01

布局千億級防水市場

作為中國最大的涂料企業(yè)，立邦正式布局市場規(guī)模高達(dá)三千多億的防水材料行業(yè)。涂界記者1月6日獲悉， 立邦SBS彈性體瀝青改性防水卷材于近日正式生產(chǎn)下線；此外， 立邦中國已在山東、河南兩大生產(chǎn)基地建設(shè)了防水材料項(xiàng)目。這意味著立邦中國正式進(jìn)軍防水材料行業(yè)，并不斷在擴(kuò)大防水材料產(chǎn)能。

資料顯示，立邦于1992年進(jìn)入中國市場，業(yè)務(wù)涉及廣泛，涵蓋了建筑涂料、商裝木器漆、汽車涂料、粉末涂料、一般工業(yè)涂料、卷材涂料、船舶涂料以及輔材輔料、保溫裝飾板等。截止目前，立邦在中國大陸建有超過70個生產(chǎn)基地，擁有員工10000余名，全國擁有超過47000個店面。公司產(chǎn)銷規(guī)模已連續(xù)23年蟬聯(lián)中國涂料行業(yè)第一。

對于立邦中國而言， 雖然目前已有家裝防水涂料產(chǎn)品，但布局防水卷材還是第一次，這意味著立邦中國已真正意義上入局了防水材料行業(yè)，這一次加碼布局，更是奠定了要在防水行業(yè)施展抱負(fù)的決心。

建筑防水材料屬于建筑功能材料的一種，其在經(jīng)過施工后可以在建筑物表面形成防水層，從而保護(hù)建筑物免受雨水、雪水、地下水滲透及空氣中的濕氣、蒸汽的侵蝕，并阻止它們進(jìn)一步向下滲漏。

建筑防水材料包括防水卷材和防水涂料等，下游需求主要集中在地產(chǎn)和基建，上游原材料主要是瀝青等石化產(chǎn)品，下游應(yīng)用在地產(chǎn)和基建。雖然防水在建筑和裝修成本中占比很低，但是這個看似不起眼的行業(yè)，卻隱藏著一門龐大的生意。

從20世紀(jì)80年代改革開放后，我國防水行業(yè)就進(jìn)入到快速發(fā)展通道。根據(jù)中國建筑防水協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年，723家規(guī)模以上（主營業(yè)務(wù)收入在2000萬元以上）防水企業(yè)的銷售收入累計(jì)為1087.00億元，比去年同期增長4.6%；2021年1-6月份，829家規(guī)模以上防水企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)為569.91億元，比去年同期增長26.2%。

行業(yè)處于穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢，中國建筑防水協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月，防水行業(yè)的產(chǎn)量增速達(dá)到34.37%；防水企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)比去年同期增長26.2%，兩年平均增長15.60%。

數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年防水行業(yè)營收及歸母凈利增速分別超25%和17%，成長性十足。2018-2020年防水行業(yè)營收增速分別為39.6%、35.0%和25.0%；歸母凈利潤同比增速分別為17.2%、45.8%和77.7%。從營收及歸母凈利看，防水行業(yè)成長性十足。

相較其他建材子行業(yè)，防水“賽道”最優(yōu)質(zhì)。一是防水行業(yè)兼具“質(zhì)量”與“速度”：速度方面，2017-2020年，防水行業(yè)營收及歸母凈利增速維持穩(wěn)定的高水平；質(zhì)量方面，防水行業(yè)ROE高于其他建材子行業(yè)。二是防水行業(yè)具有“品牌效應(yīng)”，強(qiáng)者恒強(qiáng)：由于隱蔽性高、價(jià)值量低和重要性高特點(diǎn)，防水行業(yè)易受消費(fèi)升級驅(qū)動，行業(yè)龍頭品牌效應(yīng)逐步增強(qiáng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)，行業(yè)整體盈利能力有望進(jìn)一步提升。

從長期看，防水行業(yè)未來還有很大的發(fā)展空間。從行業(yè)空間來看，中國已逐步進(jìn)入住宅“后建筑”年代，大多數(shù)房屋已到達(dá)10年裝修周期，翻修比重不斷上升，二次裝修需求巨大，未來廚衛(wèi)陽臺等與二次裝修關(guān)聯(lián)度大的涉及防水的部分預(yù)計(jì)將大幅提升。隨著國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度的加大和城鎮(zhèn)化速度的進(jìn)一步加快，建筑防水材料的應(yīng)用領(lǐng)域和市場容量將持續(xù)擴(kuò)大。

更值得關(guān)注的是，“一帶一路”倡議對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動也將為建筑防水行業(yè)帶來新的需求空間。數(shù)據(jù)顯示，目前“一帶一路”倡議下，各地?cái)M建、在建基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模已經(jīng)超過1萬億元，跨國投資規(guī)模約524億美元。有券商發(fā)布的研報(bào)預(yù)計(jì)稱，“一帶一路”倡議將對未來數(shù)年“一帶一路”沿線基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)起到明顯的拉動效應(yīng)，也將為建筑防水行業(yè)帶來新的需求空間。

根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，得益于二次裝修和新型城市發(fā)展，當(dāng)前2000億元防水材料市場的未來5年增速預(yù)計(jì)將維持在13%的水平，將在2025年達(dá)到6000億元的規(guī)模。 正是基于防水市場潛在空間巨大，立邦中國順勢切入防水行業(yè)可以尋求更大發(fā)展空間，并將防水業(yè)務(wù)打造成新的業(yè)務(wù)增長極，為公司的可持續(xù)增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

02

緣何涉足防水材料領(lǐng)域？

作為一家以涂料為主營業(yè)務(wù)的領(lǐng)先企業(yè)，立邦中國將投資瞄向了防水材料領(lǐng)域，進(jìn)行相關(guān)多元化的轉(zhuǎn)型發(fā)展，其背后有哪些深層次考慮？

涂界觀察員李明月分析認(rèn)為， 立邦中國進(jìn)入防水材料領(lǐng)域的考量，可以從多角度去分析解讀，比如涂料市場利潤率下降、建筑涂料市場增速放緩、分散行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)入非相關(guān)行業(yè)尋求新的利潤增長點(diǎn)、實(shí)施相關(guān)多元化經(jīng)營充分利用企業(yè)資源。

李明月進(jìn)一步分析表示， 立邦中國進(jìn)入防水材料行業(yè)背后有三大方面的綜合考慮：一是，涂料和防水具有很大協(xié)同性；二是建筑防水市場前景廣闊；三是進(jìn)入防水行業(yè)是對現(xiàn)有產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的配套延伸，可以形成相關(guān)多元化的產(chǎn)品格局和業(yè)務(wù)布局，會進(jìn)一步強(qiáng)化立邦中國既有的核心競爭能力，而既有的核心競爭能力，也會很快帶動防水新業(yè)務(wù)的發(fā)展壯大。

“伴隨著國內(nèi)建筑涂料行業(yè)日趨成熟，以及伴隨著產(chǎn)業(yè)集中度而來的產(chǎn)品成本提高和利潤率下降， 多元化經(jīng)營成為開辟收入新來源的首選?！崩蠲髟卤硎?，此外，企業(yè)多元化經(jīng)營可以像投資組合一樣具有分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)。因?yàn)椴煌袠I(yè)處于不同的生命周期，跨行業(yè)經(jīng)營的企業(yè)可以規(guī)避因過于依賴某一行業(yè)而引起收益的波動風(fēng)險(xiǎn)。

李明月還認(rèn)為， 進(jìn)入非相關(guān)行業(yè)尋求新的利潤增長點(diǎn)，也是立邦中國主要的考慮因素之一。處于成長期的防水行業(yè)所具備的巨大利潤空間、需求增長空間對于逐漸式微的傳統(tǒng)涂料行業(yè)擁有巨大的吸引力。數(shù)據(jù)顯示，我國防水市場已經(jīng)連續(xù)多年保持10%以上的高位增長率，并且伴隨技術(shù)的革新不斷創(chuàng)造新的利潤空間，為涂料企業(yè)的介入提供了機(jī)遇。

從業(yè)務(wù)協(xié)同來看，房地產(chǎn)市場整體需求開始萎靡，龍頭企業(yè)增速穩(wěn)健，立邦中國綁定增速較高的龍頭房企， 布局防水材料，將在工程端為房企提供涂料+保溫+地坪+防水的多重服務(wù)，為建筑涂料的增長提供新動能。

立邦中國主營的建筑涂料和保溫材料，是典型的房地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)，同為房地產(chǎn)后周期的防水產(chǎn)品與涂料具有類似的銷售渠道和目標(biāo)客戶，無論是房地產(chǎn)工程還是室內(nèi)家裝，防水和涂料都是不可或缺的環(huán)節(jié)，其中防水施工環(huán)節(jié)相比涂料較早，部分施工技術(shù)具有重疊性，因此立邦可以充分利用現(xiàn)有企業(yè)資源。相比只能提供單一產(chǎn)品的涂料或防水企業(yè)，能提供防水+保溫+地坪+涂料多重服務(wù)的供應(yīng)商將更受下游房地產(chǎn)企業(yè)的青睞。

“從戰(zhàn)略來考量，立邦中國投資涉足防水材料領(lǐng)域，可滿足下游基建、地產(chǎn)等客戶對防水產(chǎn)品的需求，構(gòu)成產(chǎn)業(yè)鏈門檻，進(jìn)一步提升公司的市場地位，提升業(yè)務(wù)協(xié)同性，并增強(qiáng)公司的核心競爭力，同時(shí)還可以打造新的業(yè)務(wù)增長極?！崩蠲髟卤硎?，“ 新市場的開拓將為立邦中國未來發(fā)展帶來更大的戰(zhàn)略縱深，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長，以此更好、更快地實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。”

03

涉足防水的底氣究竟在哪？

目前，我國防水行業(yè)擁有一批具有競爭實(shí)力的規(guī)模型企業(yè)，比如規(guī)模超百億的東方雨虹，連續(xù)多年增速超過30%，在行業(yè)一家獨(dú)大；A股上市公司科順股份，近年來也處于高速發(fā)展階段，實(shí)力不可小覷；北新建材一舉通過收購多家知名防水企業(yè)，從而迅速躋身全國前三。

此外，作為A股上市涂料公司的三棵樹，通過收購跨界進(jìn)入防水行業(yè)并宣布將躋身防水行業(yè)前三甲；作為A股上市涂料公司的亞士創(chuàng)能，正在全國各地投資新建防水材料產(chǎn)能，并計(jì)劃實(shí)現(xiàn)百億產(chǎn)值布局；此外，卓寶科技、宏源防水、雨中情、凱倫股份等防水企業(yè)，也都是營收超10億級的規(guī)模企業(yè)……

面對如此多的強(qiáng)勁競爭對手，立邦中國的底氣究竟來自哪？“ 無論是資金、技術(shù)、品牌、管理、生產(chǎn)制造，還是客戶、項(xiàng)目、渠道、服務(wù)，立邦中國有著巨大的優(yōu)勢，綜合實(shí)力強(qiáng)，可以說是高起點(diǎn)跨界進(jìn)入防水行業(yè)。”涂界觀察員李明月分析認(rèn)為。

立邦于1992年正式進(jìn)入中國市場，目前已歷經(jīng)整整30年的發(fā)展，如今已躍居成為中國涂料行業(yè)老大，產(chǎn)銷規(guī)模已連續(xù)23年蟬聯(lián)中國涂料行業(yè)第一，公司涂料業(yè)務(wù)銷售不僅遍布全國各個地區(qū)，還有計(jì)劃走出中國，布局東南亞市場及全球市場。

根據(jù)《涂界》發(fā)布的 “2021中國涂料企業(yè)100強(qiáng)排行榜” 顯示，立邦中國以174.09億元銷售收入位居第一，產(chǎn)銷規(guī)模連續(xù)23年位居中國涂料行業(yè)第一。同時(shí)，立邦中國還以123.0億元銷售收入位居中國建筑涂料品牌榜單第一，以77.25億元銷售收入位居中國裝飾漆零售品牌榜單第一，以52.0億元銷售收入位居中國工程建筑涂料品牌榜單第一。

盡管市場環(huán)境復(fù)雜多變，但立邦中國去年仍在逆勢增長。財(cái)報(bào)顯示，立邦中國2021年前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入為2831億日元（約合人民幣164億元），同比增長46.9%。其中，建筑涂料業(yè)務(wù)銷售收入為2343億日元，同比增長49.8%。同時(shí)，立邦涂料預(yù)計(jì)立邦中國2021年全年實(shí)現(xiàn)銷售收入為2681億日元，同比增長30%左右?？梢哉f，立邦中國仍在繼續(xù)成長。

涂界觀察員李明月分析表示，立邦中國目前涵蓋了內(nèi)外墻涂料、保溫材料、輔材輔料、美縫劑等建材產(chǎn)品， 立邦中國此次進(jìn)軍防水材料行業(yè)，其實(shí)依舊是在建材產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)的再一次深耕細(xì)作，而公司原本在建材產(chǎn)業(yè)所積累的深厚資源可以嫁接到防水材料行業(yè)，從而為公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)增量。

如從渠道上看，防水行業(yè)與涂料行業(yè)的渠道有重合之處。因此，對于立邦中國而言，進(jìn)入防水行業(yè)并無需要再建構(gòu)新的銷售渠道。目前，立邦中國已在全國建立了廣泛的分銷體系，截至目前店面數(shù)量已超過47000家。同時(shí)，長期以來，公司也與不少地產(chǎn)商建立了緊密的合作關(guān)系，如與萬科、碧桂園、融創(chuàng)、保利等200多家地產(chǎn)商保持了長效的合作關(guān)系。在公司的經(jīng)銷體系中，可以進(jìn)一步推廣防水產(chǎn)品。

從產(chǎn)能上看，立邦中國在現(xiàn)有的生產(chǎn)基地再增加防水產(chǎn)品的生產(chǎn)，難度并不會很大。考慮防水產(chǎn)品有一定的市場輻射半徑，立邦在全國70多個生產(chǎn)基地根據(jù)市場覆蓋目標(biāo)投入防水產(chǎn)品投產(chǎn)能夠高效覆蓋、下沉市場。近年來，為加快產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，深化新一代信息技術(shù)與制造業(yè)的結(jié)合，公司正逐步在全國生產(chǎn)基地，升級打造眾多的智能工廠，并已先后在湖北、四川、湖南、河南、廣東等基地投入建設(shè)智能工廠。利用智能工廠，可以實(shí)現(xiàn)降本增效。另外， 公司自身有規(guī)?；少弮?yōu)勢。新冠疫情出現(xiàn)以來，不少企業(yè)的開工受到不同程度影響，不少建材上游原材料漲價(jià)明顯，這讓不少下游企業(yè)利潤承壓。立邦中國利用自身的產(chǎn)能、規(guī)模采購優(yōu)勢，可以生產(chǎn)出更具有價(jià)格競爭力的防水產(chǎn)品。

在技術(shù)創(chuàng)新方面，立邦中國實(shí)力雄厚。目前，公司不僅建立了多個研發(fā)中心，還通過長期與國內(nèi)知名高校、科研院所長期開展材料及應(yīng)用技術(shù)研究，與多家頭部房企建立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室開展建筑新技術(shù)前沿研究及應(yīng)用性研究，等等。與此同時(shí)，立邦中國還計(jì)劃在上海、廣州兩地分別新建亞太區(qū)研發(fā)中心、創(chuàng)新研發(fā)中心，為長期發(fā)展做準(zhǔn)備。

位于上?？偛康牧罟?yīng)鏈大數(shù)據(jù)平臺

在管理和制造創(chuàng)新方面，立邦用數(shù)字化推動業(yè)務(wù)模式變革，在制造端和經(jīng)營端實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)、智能、高效。不只是智能工廠的效率提升，更重要的是構(gòu)建業(yè)務(wù)、營銷和數(shù)據(jù)中臺，用數(shù)據(jù)來指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營，最大限度地化解不確定性，支撐前臺更靈活地面對客戶和市場。

當(dāng)前，防水生產(chǎn)企業(yè)眾多，除少部分企業(yè)整體水平較高外，大多數(shù)企業(yè)規(guī)模小、技術(shù)水平及生產(chǎn)工藝落后，市場充斥假冒偽劣、非標(biāo)產(chǎn)品，落后產(chǎn)能過剩，行業(yè)競爭不規(guī)范，行業(yè)環(huán)保問題突出。近年來，隨著質(zhì)量監(jiān)督、打假質(zhì)檢、環(huán)保督查、安全生產(chǎn)、綠色節(jié)能等監(jiān)管及產(chǎn)業(yè)政策對防水行業(yè)的逐漸規(guī)范，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，下游客戶對防水產(chǎn)品品質(zhì)要求不斷提高，大型防水企業(yè)的競爭力逐步增強(qiáng)，防水制造行業(yè)市場集中度呈現(xiàn)逐年上升趨勢，并逐步向龍頭企業(yè)聚攏。

換言之，像立邦中國這樣的大型企業(yè)介入，亦是一個在推動防水行業(yè)往集中整合過程，推動行業(yè)往良性方向發(fā)展。